东吴证券：维持IGG(00799)“买入”评级 《王国纪元》月流水创历史新高

智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告，IGG(00799)核心产品《王国纪元》月流水创历史新高，成为业绩稳定基石，新游戏梯队储备充足，预计2020-22年实现营业收入48.2/57.6/67.6亿元，实现归母净利润11.6/13.7/16.0亿元，维持“买入”评级。

报告中称，IGG一月流水创历史新高主要为公司经典产品《王国纪元》流水快速提高。《王国纪元》是IGG核心产品，作为SLG类型产品，从2016年3月公测，上线时间近5年，据Sensor Tower数据库其公测以来流水持续稳定，21年1月再创历史新高，其优质表现主要由于产品品质优异与公司长线运营能力突出。公司不断通过品牌活动跨界破圈，帮助产品吸引新用户，创造并加深品牌记忆点，实现长线运营。多元品牌活动帮助《王国纪元》不断破圈，保持长期稳定。

该行表示，IGG自成立以来营收贡献主要来自于海外，是一家研运一体、全球化发行的老牌CP厂商，但公司目前在国内发布的具有影响力的游戏只有《王国纪元》，从TapTap厂商主页看，公司旗下大多数游戏国内暂未上线。

该行认为，IGG目前已公测产品矩阵丰富，仅20年在海外上线，但未登录国内的产品有十余款，包括休闲、FPS、SLG卡牌等品类，预计通过与TapTap平台合作，IGG能接触TapTap平台优质的垂直游戏玩家，快速搭建公司在中国的玩家社区生态，带来用户与业绩增量。

东吴证券称，公司20年推出了多款产品，其中女性向产品《Dress UP!Time Princess》与吃鸡产品《Omega Legend》从下载量这一领先指标看稳步提升，已进入成长期。公司具有全球化研运一体实力，未来伴随产品多国上线与流水释放，业绩空间将持续打开。