麦格理：康师传(00322)调整产品组合盈利可望提升 维持“优于大市”

麦格理发表研究报告表示，市场忧虑康师传(00322)原料成本价格上涨，导致近日股价受挫，情况并不合理。该行仍然认为，康师传正在复苏，且财务报表转强。因此，该行维持“优于大市”评级，但将目标价由11.1港元下调至10.9港元。

该行认为，通过调整产品组合及提升使用率，利润压力可得以舒缓。

麦格理表示，面食的持续业务收入跌幅减慢，预期有关业务经营毛利率为10%，较去年有所改善。而且饮品业务有较大的改善，整体业务趋稳，盈利可望提升。公司同时加大投入，推广高端产品，认为有助抵消原料成本上升的影响。

另外，该行预期今年不会再出现大量一次性开支，故看好康师传今年表现。

管理层也预期今年收入有高单位数增长，该行估计今年毛利率扩大1.7个百分点6.5%。