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重新思考巴菲特的建议:普通人应该涉足股票投资吗?

2020年11月20日 15:21:12

本文来自 36氪旗下神译局。

编者按:几天前,沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦公司(BRK.A.US)公布了2020年第三季度财报,财报显示,截至9月30日,伯克希尔大约70%的股票持仓集中在四只股票:美国运通(AXP.US)、苹果(AAPL.US)、美国银行(BAC.US)以及可口可乐(KO.US)。很多人都表示要学习巴菲特,但巴菲特是怎么考虑普通人应该如何投资的呢?他给出的建议是否就能一股脑完全照搬呢?本文作者S I Ahmed表示,无论如何,理财时必须保持谨慎和不断学习的态度。原文标题Can Investing Alone Turn You Into A Millionaire?

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)曾多次公开表示,如果要他给家人或其他任何人就投资问题提供建议,他会非常简单地告诉他们:将90%的储蓄投入低成本被动型基金,剩下的10%投入短期美国政府债券。

如果你有一定的风险意识的话,你应该已经想到,把90%的资产配置给任何特定的资产类别都是有风险的。被动型基金已经超过了许多主动型管理基金,这在一定程度上是因为大多数资产管理公司除了回报率较低外,还要收取高额的费用。

随着算法和人工智能的兴起,场内交易者正被机器所取代,这些新技术能够在一微秒内完成交易。由于市场的波动极不稳定,某交易员就某一特定交易作出特定决策所需的时间有时会破坏好的交易机会。

指数基金(即被动型基金)消除了主动管理个人投资组合的所有麻烦。大多数指数基金参照的是一个特定的指数,如标准普尔500指数或其他指数基金(在这种情况下,我们称之为基金的基金)。基金公司会购买指数中的成分股来构建投资组合,并在这些指数调整时进行调整。

但是,如果股价开始走低,市场刚完成纠偏,那会发生什么呢?

如果你恰好是投资者,那你就有做空股票或任何金融工具的自由。大多数互惠基金和指数基金也都会选择这么做,但问题会在整个市场开始崩溃时出现:如果这些基金不够谨慎,用不了多久,该基金整体资产净值大部分都会赔完的,原因很简单,那就是金融工具(尤其是股票)的市值会大幅缩水。

在大多数情况下,普通投资者的持有期会大幅缩短。沃伦·巴菲特可能确实一直在“买入并持有”某些股票,但这会儿的平均持有期可以从几秒到几年不等。人们变得更倾向于兑现利润,而不是简单地在投资组合中继续持有强大的业务。

如果市场真的崩溃了,也尽管放心,市场一定会反弹。问题是,个人要承担套牢的风险,ta能坚持多久呢?

对公司和大型银行来说,“时间就是金钱”这句格言是对的,它们也负担得起,原因很简单:它们可以无期限持有该金融工具。

它们拥有外部资金来源,能够提供急需的周转资金。甚至在某些特殊时刻,它们大多还能得到政府的资金支持。

但是政府不会帮你摆脱困境,也不会帮你成为百万富翁。

尽管有那么多赔钱的风险,为什么那么多“专家”纷纷声称投资是通向“财务自由”的途径呢?

答案很简单。专家说的话里有一半是真的,他们向大众宣传的也是这些,但他们没有谈到的是通货膨胀的不利影响、购买力的下降以及应急资金的存取时机。让我们详细探讨一下这个想法。

随着年龄的增长,你的资金贬值的速度将越来越快

如果你才20岁出头,那么你这会儿拥有的资本将比未来你生命中任何时候都更有价值。你越早利用这些资金,你的退休生活就能过得越好。

对于建立良好的长期理财观念来说,理解复利的力量绝对是很有必要的。

基本公式:你的未来净资产(FV)=你现在的净资产(PV)*(1+年利息)^n。

因此,如果你在20岁时投资了一个年收益率是10%的理财项目,你投了1万美元,那么到你60岁时,这笔钱会变成45.26万美元。

而同样的1万美元,如果你在40岁时才知道理财,到你60岁时,你只能拿到6.7万美元。

从年轻的时候就开始投资对你很有帮助,但前提是你得有本钱。杠杆作用的基础就是你手中的资本,而赚这么多钱的途径只有两种:要么是投资股票获利,要么是继承父母的财产。

如果你想赚大钱的话,除上述两种途径之外可没有其他办法了。你存了些钱,退休后可以拿个一百万美元,但到那时,一百万美元可能连一瓶可口可乐都买不到!

因为无论联邦政府做什么,通货膨胀都会继续。为了刺激经济,他们将继续超发货币,但在现实中,如果市场上流通的货币量过多,任何商品的价值都将持续下降。50年后,一百万美元只能买一瓶可乐的说法,就描述了货币购买力的概念。

这种现象指出:“货币购买力是衡量不同国家货币价格的概念,它用特定商品的价格来比较各国货币的绝对购买力”

购买力下降确实是个问题,但不是中央银行考虑的主要问题,中央银行会继续印钞票,仅仅是因为这在技术上帮助美国国税局和大银行维持运转。

印制一张10美元纸钞的成本大约是0.03美元(3美分),剩下的9.97美元就成为了美国国税局账簿上的利润,这种利润被称为“铸币税”。

美联储随后会把钱提供给主要银行,以换取政府债券或其他通过量化宽松提供的抵押品,具体取决于美联储是计划刺激经济还是避免经济过热。正如我们最近看到的那样,除了向大公司提供贷款之外,这些资金也被用来增加股票市场的流动性。

但是,如果超额资金到期,市场将大幅下跌,指数基金也会如此。无论是指数基金还是其他类型的基金,这些基金都会一直向客户收取费用,他们仅仅依靠管理费和其他年度收费就可以维持运营,但普通客户可能没有那么长的持有期。他们可能不想解套,这会儿解套的收益太低了。

因此,理论上来说,指数基金或被动型基金看起来确实不错,但投资毕竟有风险,人们在自己成为受害者之前,可不会到处跟别人谈论投资环境万一恶化,投资这些基金将会给自己带来多大损失。

被动式投资绝对不是什么坏事,尤其是当你对金融市场了解有限的时候。我们总是拿着小小的启动资金,却时时畅享自己有“奥马哈先知”般的高瞻远瞩能力。

这也是为什么我现在更关注于投资和资产管理,而不是为数字营销或科技创业公司工作。我付出的努力少多了,但我获得了更多的收入。

创业者们把自己所有的时间和精力都投入到公司中了,即使他们知道90%的初创公司都会失败。但是,如果你的资金够多,能够经受住繁荣和萧条周期带来的风暴,那么公司的价值就会随着时间的推移而增长。

阅读,学习,投资,保持一致。但是不要随便就相信你邻居或网友说的话,比如他将“买进并终生持有某公司的股票”。

(编辑:张金亮)

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