研究

瑞信:上调北京汽车(01958)目标价至3.9港元,评级维持“中性”

2020年7月24日 13:46:35

智通财经APP获悉,瑞信目前将北京汽车(01958)目标价由3.6港元上调至3.9港元,评级维持“中性”。

瑞信发表研究报告表示,由于该公司利润同比增长速度低于销量增长速度,北京奔驰的利润率估计将下降至去年同期水平,利润率下降的主要原因在于零售价格折扣力度的增加,由2019年第二季度的平均11.8%,增加至2020年第二季度的12.3%,而这其中更为公司渠道经销商提供更多支持,价格折扣从今年2月的9%,增加至6月的13.7%。

瑞信目前认为公司经销商的库存不到一个月,库存水平非常健康,加上今年7月公司将推出的新一代GLA SUV级家用车,预计北京奔驰下半年批发量可继续保持双位数增长,考虑到北京奔驰目前销售前景好于预期,上调2020至2022年北京汽车盈测2.2%至6.3%,维持“中性”评级。

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