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花旗:下调莎莎国际(00178)目标价至0.96港元,维持“沽售”评级

2020年7月14日 14:14:41

智通财经APP获悉,花旗将莎莎国际(00178)目标价由1港元下调至0.96港元,维持“沽售”评级。

花旗发布报告称,莎莎国际2021财年第一季度业绩持续疲软,营收进一步下跌69%,符合花旗对公司的业绩预期;其中,内地游客消费减少,港澳地区的销售额下降了74%,门店销售下降72%。尽管经营目前处于亏损状态,但莎莎目前现金流状况稳定,第一季度的现金流增至8.39亿元,连同政府提供6100万元的工资补贴,有效降低了因经营亏损导致的现金流量压力。

花旗表示,受近期公共卫生事件影响,花旗对公司2021年的销售前景持较为悲观的态度,但港澳地区的消费情绪有所改善;目前该公司表示由于库存清理缓慢而导致毛利率承压,花旗预计公司全年毛利率缩减幅度小于第一季度;因此将公司毛利率预测降低,预计下跌至34.1%;同时莎莎短期内将进一步关闭10家门店,预计租金成本将降低30-40%。

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