中金策略：海外资金回流中概股、南向流入翻番

本文来源“中金策略”，作者刘刚、王汉峰。

本周焦点：海外资金回流中资股、南向流入强劲;新兴20周后流入

本周港股市场的资金面明显改善，不仅全球资金再度流入海外中资股，南向流入也进一步加速;同时，新兴市场连续20周流出后重回流入。

具体而言，本周全球资金值得关注的变化是：1)EPFR数据显示(数据截止周三)，海外资金转为流入海外中资股市场(H股+中概股)。2)互联互通北向流入放缓但保持强劲，南向流入加速。3)全球来看，本周股市转为流入，债市持续流入。4)分市场看，本周美股继续流出，发达欧洲转为流入，新兴市场在连续20周流出后首次转为流入。此外，美股ETF基金流出进一步放缓，美国高收益债重回流入。

中国市场：海外中资股重回流入，南向流入翻番;北向放缓但仍强劲

►海外资金：本周(7月2日-7月8日)海外中资股转为流入，共5.7亿美元(包括H股和美国中概股)，vs. 上周流出4.2亿美元，其中62% 流入来自于专注投资海外中资股的海外基金。

从基金申购赎回看，本周(7月2日-7月8日)专注投资A股的海外基金录得7.0亿美元的净申购，专注投资H股和海外中资股的海外基金录得4.8亿美元的净申购。

►互联互通资金：北向资金流入放缓但维持强劲。本周一至周四，互联互通北向录得日均82亿人民币净流入，其中周一净流入137亿人民币(vs. 上周日均净流入96亿人民币)。行业层面，北向资金主要买入非银金融、科技硬件、能源及原材料;卖出食品饮料。

南向资金流入进一步加速。本周一至周四，互联互通南向日净买入73亿港币(vs. 上周日均净买入36亿港币)。行业层面，南向资金主要买入腾讯、医药和多元金融;卖出保险和汇丰。

全球市场：股票转为流入;新兴连续20周流出后重回流入

►跨资产：股票转为流入，债券继续流入。本周全球股票型基金在连续3周流出后转为流入，主要得益于新兴市场转为流入影响;债券型基金连续第13周流入。同时，货币市场基金也在连续5周流出后转为流入。

►跨市场：美股继续流出，新兴市场重回流入。美股本周继续流出，规模为26.4亿美元(vs.上周流出29.8亿美元)。发达欧洲股市本周转为流入，规模为4.4亿美元(vs. 上周流出17.7亿美元)。日本股市保持流入，规模为23.0亿美元(vs. 上周流入8.4亿美元)。新兴市场在连续20周流出后转为流入，规模为58.9亿美元(vs. 上周流出30.9亿美元)。

此外，本周美股ETF基金流出进一步放缓，规模6.2亿美元(vs. 上周流出11.6亿美元);美国高收益债转为流入，规模为33.4亿美元(vs. 上周流出29.4亿美元)。

(编辑：刘瑞)