全球资金流向监测: 海外中资股第10周流入，南北向流入加速

本文来源于微信公众号“Kevin策略研究”，作者为中金策略。

本周焦点：海外中资股连续第10周流入;美股转为流入

本周全球资金面值得关注的变化是：

1)EPFR数据显示本周海外资金连续第10周流入海外中资股市场(H股+中概股)，但规模有所减少。2)互联互通南北向资金流入提速，北向买入银行和科技硬件;南向资金则仍主要流入内地银行、能源和原材料。3)美股转为流入，发达欧洲、新兴市场流入继续但规模减少。

中国市场：海外中资股第10周流入;南北向资金流入加速

海外资金：本周(12月26日-1月1日)共计2.51亿美元的海外资金流入海外中资股市场(包括H股和美国中概股)，已经为连续第10周流入，但规模较上周的11.2亿美元明显缩小，其中有87%的流入来自于专注投资新兴市场的海外基金。

从基金申购赎回看，本周(12月26日-1月1日)专注投资A股的海外基金录得1173万美元的净赎回，专注投资H股和海外中资股的海外基金录得2023万美元的净申购。

互联互通资金：北向资金流入加速：本周一至周四互联互通北向日均净买入48亿人民币(vs.上周日均净买入21亿人民币)。行业层面，北向资金主要买入银行和科技硬件;卖出汽车。

南向资金流入提速：本周一至周四互联互通南向日均净买入20亿港币(vs. 上周日均净买入15亿港币)。行业层面，南向资金主要买入内地银行和能源/原材料;卖出保险。

全球市场：回流股市;美股重回流入，新兴连续第10周流入

跨资产：股市转为流入，债券流入放缓，货币基金流入扩大。得益于美股回流和其他主要市场继续流入，本周全球资金转为流入股票型基金;债券型基金流入放缓;货币市场基金转为流入且录得11月初以来最大单周流入规模。

跨市场：美股重回流入，日本转流出，发达欧洲流入放缓，新兴市场连续第10周流入。相比上周大规模的资金流出，美股本周有所改善，转为流入44.7亿美元(vs. 上周流出221.4亿美元);发达欧洲股市继续流入9.4亿美元，但相比上周流入27.2亿美元规模有所减少;继上周流入3.5亿美元后，日本股市再度转为流出1.7亿美元;新兴市场连续第10周流入，但规模进一步放缓至24.1亿美元(vs. 上周净流入35.1亿美元)。

图表1: 本周海外资金连续第10周流入海外中资股市场

图表2: 流入海外中资股的主要是专注投资新兴市场和大中华区的海外基金

图表3: 北向资金流入加速

图表4: 南向资金流入加速

图表5: 全球资金流入美国和新兴市场

图表6: 新兴与发达市场间的资金轮动

(编辑：宇硕)