Kevin策略研究

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中金海外研究员。聚焦市场策略研究、热点问题观察、分享美国与海外市场、H股、及中概股的市场最新观点。

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美股3Q18业绩:增长依然强劲,但压力逐渐增加

美股18Q3增长依然强劲,低基数推动了增速进一步提升,然而回购贡献不大。未来增速将逐渐回落,成本端压力显现,但整体或依然稳健。

全球资金流向监测:回流美股 沪深港通南向回暖后流入腾讯

根据EPFR(统计范围为上周三至本周三)最新公布的数据和沪深港通(周一~周四)最新公布的数据,我们总结本周的全球资金流向情况如下

从过去二十年经验看大类资产轮动

参考上世纪末亚洲金融危机以来全球主要大类资产的轮动,并从增长、通胀、以及流动性变化三个维度出发,来分析经济周期不同阶段大类资产的表现规律。

如有可能,美国政策有哪些推进空间?

特朗普政府自上任以来,对内在医改、税改、金融监管等方面均推行了新政策,一些政策已经取得积极成效。

对比美股历次熊市,当前还没到此前拐点处那么极端

如果美股大跌对经济有何影响?市场下跌是否对经济衰退具有预示性?与历次熊市拐点的对比当前美股身处何处?

中金海外:全球流动性拐点逐渐临近

经过测算,全球主要发达央行通过QE所持有的资产存量规模或将在2018年底附近出现总量的下降,这意味着金融危机后全球流动性拐点的到来。

中金:美“中不足、“新“有余波——2019年海外市场与大类资产配置展望

2019展望:流动性拐点显现;增长承压、波动增加,但未到全面避险时。

中金海外:11月FOMC:12月加息几无悬念;短期市场环境或边际改善

措辞几无变化,强化12月加息预期;美元走强、利率抬升

中期选举产生“分裂国会”:短期冲击或有限,但政策变数增加

美国中期选举刚刚落下帷幕,中期选举产生“分裂国会”;短期冲击或有限,但政策变数增加。

一周美股:情绪有所改善;关注中期选举

整体市场:情绪改善推动市场反弹;美元回落、利率再度上行。

对比美股历史上的熊市拐点,当前市场处于何处?

当前美股市场所面临的环境究竟如何?

美股再度大跌,短期波动仍或延续

传统的避险资产在市场剧烈波动和风险偏好大幅下降的背景下,依然是较好的选择。

美股三季度业绩追踪:增速预计放缓,但目前多数仍超预期

美股三季度业绩期已经开启,目前标普500指数成份股中已有~85家公司披露了三季度业绩,占比17%左右。

全球资金流向:大幅流入日本,回流新兴;但港股依然流出

本周全球资金延续流出美国和欧洲股市的态势,不过回流新兴市场,同时日本股市也依然受到资金青睐;不过全球债市资金依然继续流出。

中金:当前美股市场的动荡与2月份有何异同?

过去一周,美股再度出现剧烈波动,这很容易让人联想起今年2月初发端于美股的全球波动。

全球资金流向:债市流出创5年新高,海外资金再度流出港股

场和资产间资金流向:利率抬升资金避险,流入日股,流出其他股债

美股大跌点评:利率和政策变数仍是短期扰动,基本面依然稳健

隔夜市场大幅回调是此轮因利率快速抬升和政策变数增加触发市场动荡的进一步延续。

中金:意大利局势再起波澜,关注后续进展和风险传导

中金对欧洲市场依然持相对谨慎乐观的看法、以及在主要发达市场中相对靠后的排序,即美日欧新兴,直到增长和政治环境出现更为积极的好转与稳定迹象。

中金:美联储加息后 关注全球流动性拐点影响

由于美联储会议传递出的各项信息均大体符合预期,因此虽然盘中有一些波动,但金融市场反应相对温和。

流动性拐点临近对资产价格可能意味着什么?

全球主要发达国家央行通过QE所持有的资产规模或将在2018年底附近出现总量的下降,这意味着金融危机后全球流动性拐点的到来。

全球资金流向监测:港股资金面转弱;新兴流出扩大、美股同样流出

受全球风险偏好一度回落影响,本周资金大幅流出股市,回流债券。

美国海外资金回流去向了哪里?

美国税改后海外资金回流了多少?回流后用在了何处?以及有何影响?

美股2Q18业绩:税改与投资支撑强劲增长;增速或逐渐回落

继一季度创2010年以来最好的单季增长后,二季度美股盈利继续高速增长,标普500指数同比23.1%的EPS增速仅略低于一季度的24.2%。

新兴市场:风险传导路径以及下一个可能的风险点

新兴市场在今年全球整体资产价格波动加大和复杂多变的宏观环境下,似乎正在面临越来越多的“麻烦”,而且到目前为止挑战可能仍未完全结束。

全球资金流向监测:港股小幅流入,但南北向均流出

本周全球资金继续流入中国(包括A、H、红筹)市场股票型基金。