研究

Jefferies:维持万科企业(02202)“跑输大市”评级 目标价升至24.15港元

2020年6月5日 16:28:25

智通财经APP获悉,Jefferies发表研究报告表示,万科企业(02202)6月4日开市前公布拟配股筹79亿港元,以改善H股流动性,虽然公司5月份销售有所改善,但该行对其全年销售展望维持谨慎看法,除非公司加大购地步伐,否则明年销售放慢情况可能加速。因此,维持其“跑输大市”评级,目标价由22.96港元升至24.15港元。

该行表示,万科昨日宣布拟折让4.8%配售3.16亿股,筹79港亿元。因该公司的净负债比率将轻微下降3个百分点,该行认为,配股的主要作用是要改善公司的H股流动性,并表示该公司负债较低,且短期未有资金需求,而该公司管理层则表示,部分筹得的资金将用作偿还离岸债务。

该行称,万科5月份合约销售增长转正,令今年以来销售跌幅收窄至8%,但表现仍跑输主要的地产商。该行相信该公司未来数月销售将稍滞后于同业,主要因为可售资源有限,加上去年6月份基数较高。全年来看,该行预计其销售增长将持平,而其他主要地产商则预计平均取得11%至14%的增长。

该行认为,万科5月份购地相对积极,今年以来新收购660万平方米的土地,同比减少40%,而今年以来共售出1580万平方米的楼面,中间有较大的落差,担心假如照此情况发展,该公司明年的合约销售将进一步减缓。

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