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两位央行行长本周讲话,谁将加入“负利率”大军?

2020年5月13日 10:15:16

本文来自 “万得资讯”。

5月13日晚间,美联储主席鲍威尔将就经济问题发表讲话,市场预期美联储将就近期市场的负利率定价进行回应。而除了美联储,本周还有英国央行行长公开发言,而英国央行官员近期对负利率作出表态。

英国央行官员称“负利率相当有可能”

5月13日晚间,英国将公布一季度GDP等一系列经济数据,而英国央行行长贝利则将在5月14日发表讲话。与美联储近期表态相似,英国央行官员也提及执行负利率的可能性及其副作用。

货币政策副理事长本·布罗德本特(Ben Broadbent)表示,在即将举行的英格兰银行货币政策会议上,英国可能会走向负利率。布罗德本特5月12日接受媒体采访时称:“委员会肯定已准备好采取必要措施,以履行我们的职责,但风险仍然存在。”

上周四,英国央行货币政策委员会(MPC)投票决定将利率维持在0.1%的历史低位,并维持资产购买规模不变。自从卫生事件大流行开始以来,英国央行已将利率从0.75%两次下调,同时还宣布了2000亿英镑(2475.5亿美元)的新量化宽松政策,使其债券购买计划总额达到6450亿英镑。

值得注意的是,5月7日英国央行曾预测,由于卫生事件的封锁,英国可能将迎来300年来最大的经济衰退,并称英国经济可能在截至6月的三个月内萎缩25%,失业人数可能会翻一番至9%。英国央行预计,“经济的复苏将随着时间的推移而发生,尽管其速度要比全球金融危机的拉动要快得多”。

不过,英国首相鲍里斯·约翰逊周一提出了逐步解除英国封锁措施的审慎计划,为经济复苏带来一线希望。英国央行预测经济将在2021年强劲反弹15%,但警告任何预估都非常不确定。同时,虽然欧洲多个地区在5月开始放松封锁,但对卫生事件复发的担忧仍旧阻碍消费信心恢复。

在提出负利率“很有可能”的同时,布罗德本特也指明必须考虑负利率的潜在风险:虽然进一步降低利率可能会刺激需求,但它们可能会在那些对经济至关重要的银行产生副作用。布罗德本特说:“这些是委员会必须考虑的平衡问题。”

负利率预期推动美元、英镑走弱

5月12日,由于美国总统呼吁央行采取进一步宽松政策,引发了人们对负利率的新担忧,美元兑美元的跌幅大幅回落。英镑兑美元则在宽松政策预期及脱欧谈判的不确定性中走弱,截至5月12日本月已跌逾2%。

另一方面,黄金却在负利率的预期下走高,伦敦金现5月12日站上1700美元/盎司上方。央行的宽松政策预期也推动英国国债收益率走低,英国两年期国债收益率在5月11日跌至-0.013%,创3月20日以来的新低。

6月18日,英国央行将召开利率决议,而本周四英国央行行长贝利将发表讲话,市场期待英国央行对经济的预期,以推测央行的下一步举动。任何进一步的降息或进一步扩大量化宽松政策都可能对英镑兑美元构成压力。

此外,今日晚间还将公布英国一季度GDP初值,考虑到病毒的爆发及其对英国的经济影响,预计不会提供任何乐观的迹象,而预算责任办公室(OBR)表示担心2020年第二季度GDP收缩35%。

尽管经济前景不容乐观,但“负利率”一直以来都是英国央行和美联储竭力避免的选项。贝利今年三月表示,他“实际上并不赞成负利率”。布罗德本特也认为负利率的连锁效应会破坏任何潜在的利益,特别是可能会阻碍商业银行和建房互助会向企业和家庭发放贷款。

而在美国,圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德也表示负利率将带来问题。他认为,负利率并不是解决卫生事件引发的美国经济危机的明确方法,美国短期融资市场的运作方式与日本和欧洲不同,在美国实施负利率将是“有问题的”。

但随着卫生事件造成的经济冲击持续,越来越多经济学家呼吁央行开放对负利率的选项。哈佛大学经济学教授肯尼斯·罗格夫(Kenneth Rogoff)在5月指出,发达国家今年严重衰退所面临的严峻形势意味着各国央行必须使用其所有工具,包括负利率。

罗格夫认为,在这种消极情况下,债务将难以为继,债权人将不得不被迫承受巨大打击。而负利率可能会使公司,州和城市摆脱违约,增加需求和就业机会,也对许多陷入困境的新兴经济体也带来好处。

(编辑:李国坚)

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