美股

意法半导体(STM.US):Q1毛利率符合预期,看好下半年复苏

2020年4月29日 06:59:33

本文源自微信公众号“半导体风向标”。

事件:意法半导体(STM.US)公布20Q1财报,收入22.3亿美元,同比增长7.5%,净利润是1.9亿美元,同比增长7.9%,毛利率37.9%。

点评

毛利率符合预期,营收低于预期。公司当季度营收低于预期5%,主要因为全球的公共卫生事件导致各个国家采取防控措施,使得货物的物流形成障碍。公司直销的金额同比增长22.5%,分销的销售额同比下降21.4%,符合目前半导体大厂更多的走直销渠道的行业趋势。

公共卫生事件期间积极复工,看好下半年复苏。公司在深圳,马来西亚和菲律宾的封测厂停滞时间有限,目前所有厂区正常运行。全球范围,目前已经看到中国地区的复苏,预计全年营收88-95亿美元,下半年将超过上半年3.4-10.4亿美元。今年二季度预计营收20亿美元,毛利率34.6%,小幅下降。

CIS和模拟呈现增长,功率器件和逻辑产品相比下滑。功率半导体部门下滑16.6%,主要因为汽车销量低于预期,并且毛利率大幅下滑;CIS和模拟业务销售额增加,MEMS业务销售持平,毛利率显著提升;MCU和逻辑产品部门增长1%,其中MCU部门增长抵消了逻辑产品的下滑。

看好化合物功率器件未来,积极开展研发投入。到2024年,SiC市场规模24亿美元,公司目前在汽车和工业领域覆盖80%以上的新项目。GaN方面,公司收购法国Exagan股权,并且和台积电合作积极拓展GaN代工业务。

投资建议:建议关注公司下半年销售额的增长,综合毛利率的维持。

风险提示

1)公共卫生事件使得需求持续下滑;

2)汽车销量持续下滑,影响功率半导体业务;

3)产品价格下跌影响毛利率水平




(更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

香港交易所资讯服务有限公司、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司均竭力确保所提供信息的准确和可靠度,但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任(不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其它责任)

相关阅读

取消评论