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瑞信:下调中国南方航空股份(01055)目标价至3.6港元 评级“中性”不变

2020年4月2日 15:38:00

智通财经APP获悉,瑞信发布报告称,内地三大航空公司公布去年业绩,下半年都出现较高的经营开支,以及单位收益下跌。其中,南航(01055)成本压力最大,东航(00670)成本效率最好,国航(00753)单位收益跌幅较少。

该行称,短期前景仍然不够明朗,随着内地复工,境内航班温和恢复,一般预期需求到5/6月会加快,至8月或可复苏,但国际业务受多重的旅游限制拖累,可能会拖更长的时间。

该行还称,航空业面临着成本压力,但油价下降有所帮助,而该行对今明两年布伦特油价方面预期已降至35.5美元及45美元,预期支持性政策会更多推出,三大航空公司正与飞机公司商讨延期交付飞机订单,及将客机改作货运用途。

因应国际线削减,预期客运量在第二季会下跌50%,至第三季逐步恢复。南航发布业绩后,该行下调其今年盈利预测60%,但调升明年盈测20%以反映成本、客量及油价的最新假设,目标价由4.5港元降至3.6港元,评级“中性”不变。

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