瑞信:下调中国石油化工股份(00386)目标价至3.9港元 维持“中性”评级

瑞信发布报告称,下调中国石油化工股份(00386)目标价,由4港元降至3.9港元,维持“中性”评级。

智通财经APP获悉,瑞信发布报告称,预计中国石油化工股份(00386)今年的资本开支同比下跌20%至1,170亿元人民币,相信主要削减是在下游业务,但上游开支也会有所减少。

该行表示,集团上游资本开支预算中有约200亿元人民币是与管道支出相关,这代表一旦完成分拆管道至国家管网公司(或于今年下半年),该部分的资本开支可以减少。

另外,该行预期今年首季或为中石化历史上表现最差的一季,估计集团将会转为亏损。该行又假设今年布伦特油价处每桶35.5美元,及集团会维持今年每股派息于0.2元人民币,对比2015年及2016年分别派0.15元及0.25元人民币,这意味着以现价计今年的股息率为6%。

该行称,下调对中石化H股目标价,由4港元降至3.9港元,维持“中性”评级,并下调集团今明两年盈利预测10%至40%。

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