研究

瑞信:上调微创医疗(00853)目标价至18.5港元 降至“中性”评级

2020年4月1日 16:39:20

智通财经APP获悉,瑞信发布报告称,微创医疗(00853)去年下半年收入同比升11.5%至4.01亿元人民币,而去年全年收入大致符合该行预期,下半年净利下跌1940万美元,至1920万美元亏损,主要因为CRM业务亏损同比扩大126%至5480万美元。管理层估计2020财年收入将有高个位数增长,当中心血管业务方面的增长将减慢5%至10%,骨科分部将增长4%至6%,而CRM分部收入将跌2%至3%,主要因为国际市场方面有较大跌幅,并预期今明两年CRM分部仍会出现亏损。

该行认为,心脉及心瓣设备业务将成公司主要增长引擎,除市场潜力大以外,竞争对手也较少,该行估计2020至2022年各年心脉设备将增长6530万、7140万及8000万美元,而心瓣设备方面贡献分别为680万、2420万及4150万美元。

该行称,将公司2020及21年盈利预测分别降0.3%及4.2%,目标价由11.07港元升至18.5港元,并认为其心脉及心瓣设备长远增长可见性提升,评级由“跑赢大市”降至“中性”,近期股价向上已反映相关分部的增长潜力。

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