研究

交银国际:新华保险(01336)去年NBV增速逊预期 暂维持“买入”评级

2020年3月26日 10:46:59

智通财经APP获悉,交银国际发布报告称,新华保险(01336)去年纯利增长83.8%;分红率30%,保持稳定。公司去年的新业务价值(NBV)下降20%,增速显著低于该行及预期市场预期的10%的下降幅度,去年上半年/下半年新业务价值率分别为收缩8.7%及收缩32.5%,新业务价值率30.3%,降17.6个百分点,超出预期。

该行表示,公司在保费结构上,其十年期以上新单、健康险长险新单占比下降,而人力增长,增员收益已经充分体现。不过,公司净投资收益率稳定,但总投资收益率低于预期。该行认为,新华过度偏重保费规模增长,而对保费结构和价值增长规模显著弱化,暂维持“买入”评级。

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