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新股消息 | 大唐地产递表港交所,中国房地产百强排第74名

2019年12月2日 07:54:33

智通财经APP获悉,据港交所11月29日披露,大唐集团控股有限公司(下称“大唐地产”)向港交所递交主板上市申请,工银国际担任其独家保荐人。

大唐地产是中国综合性物业开发商,总部位于厦门,专注于开发住宅及商业物业。其中公司开发的商业物业,包括办公楼宇、酒店、购物中心等。同时公司持有部分商业物业,作长期投资用途。

公司于过往主要在海西经济区重点发展业务,目前已将业务扩展至中国主要四大经济区,包括海西经济区、北部湾经济区及周边城市、京津冀经济区及长江中游经济区。

2019年,按综合实力计,大唐地产在中国房地产TOP10研究组发布的中国房地产百强企业榜单中位列第74位。2018年,按合约销售额计,公司获克而瑞评选为漳州排名首位的物业开发商。2018年及2019年上半年,按合约销售额计,公司仍获克而瑞评选为南宁三大物业开发商。

于往绩记录期,公司的主要收入来自物业开发及销售。2016年-2018年以及2019年上半年,公司自销售物业产生的收益占公司总收益的大部分,分别为约人民币11.4亿元、人民币34.0亿元、人民币52.3亿元及人民币24.2亿元,分别占相同期间总收益的约55.1%、84.7%、95.2%及96.0%。

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物业开发项目

截至2019年9月30日,公司拥有69个由公司的附属公司以及合营企业及联营公司开发且处于不同开发阶段的物业开发项目。

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自2019年6月30日起及直至最后实际可行日期,公司获得十六幅地块,其中十四幅地块乃透过公开招标、拍卖或挂牌出让流程获得,总地盘面积为818,930.6平方米,总代价为约人民币40.2亿元。该等十四幅地块位于七个城市(包括漳州、重庆、岳阳、莆田、泉州、柳州及南宁)。就余下两幅地块而言,公司订立协议以收购持有或有权持有该等项目土地使用权的公司之股权。该等两幅地块总地盘面积182,467.9平方米,位于泉州及柳州。

主要客户

公司的五大客户主要包括公司向其提供建筑服务的当地政府、公司住宅及商业物业的个人及公司买家。于2016年、2017年、2018年及2019年上半年,公司的五大客户分别占公司于相同期间总收益的约44.9%、14.5%、4.1%及4.9%。公司的单一最大客户分别占公司于相同期间总销量的约40.1%、12.2%、1.2%及1.7%。

主要财务数据

于2016年、2017年、2018年以及2018年及2019年上半年,公司分别录得收益人民币20.8亿元、人民币40.2亿元、人民币55.0亿元、人民币14.2亿元及人民币25.3亿元。其中2016年-2018年的收益复合年增长率约为62.7%; 2018年上半年-2019年上半年,收益增幅约为77.6%。

同期,公司分别录得毛利率18.4%、24.0%、27.8%、15.9%及37.5%。

于往绩记录期,公司的收益整体上升,主要归因于有关期间所交付的总建筑面积整体增加,而总建筑面积增加是源自有关期间所交付的物业项目数量增加。公司毛利率自2016年至2017年有所上升,主要乃由于(i)于2017年交付的物业增加及(ii)相对公司业务组合中大多数其他项目而言利润较低的建筑服务项目的比重下降所致。公司的毛利率自2017年至2018年有所增加,及自2018年上半年至2019年同期也有所增加,主要是由于2018年及2019年上半年分别交付若干平均售价相对较高的物业所致。

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风险因素

公司的主要风险包括:

易受中国房地产市场不利变动的影响,尤其是在公司物业开发项目所在的地区及城市;公司或无足够的资金拨付公司的物业开发项目,且资本资源未必可按有利条款取得,甚至根本无法取得;在公司物业开发项目的建设及开发阶段,公司依赖承包商,而彼等或不会按照公司的预期履约。

募资用途

据招股书,公司募集资金的主要用途是:

将用于公司的现有项目的资金需求,包括物业开发项目(即唐晟雅苑、唐玺雅苑、长沙大唐印象•御玺及长沙大唐印象•御园)的建筑成本;用于偿还部分若干现有计息银行借款,均为用于公司物业项目开发的贷款,包括(i)一笔银行借款,按固定年利率9.0%计息及于2022年6月到期;及(ii)一笔银行借款,按固定年利率8.5025%计息及于2021年8月到期;将用于一般业务运营及运营资金。

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