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打新建议 | 启明医疗(02500)研发心脏医疗器械,未盈利但产品前景乐观,基石投资阵容豪华

2019年11月29日 15:55:59

本文来自 微信公众号“涛哥讲新股”。原文标题《第二家研发医疗器械的未盈利生物科技公司》。

公司简介

杭州启明医疗(02500)是中国领先的经导管心脏瓣膜医疗器械企业。按2018年TAVR产品植入量计,公司在中国的市场份额为79.3%。启明医疗自主研发的产品VenusA-Valve是首个获NMPA批准及在中国进行商业化的TAVR产品。截至最后实际可行日期,启明医疗拥有193项获批专利及196项专利申请。

发行概况

股份代码:02500

招股时间:2019-11-28~2019-12-03 10:00

中签公布日:2019-12-09

上市日:2019-12-10

入场费:16666.28元

计息日:6天

市值:52.99亿(H股)

市盈率:--倍

发售价:29~33港元

香港发售股份数目:785.4万股(回拨前甲组7854手,有绿鞋)

简评:

这是一家很特别的公司,就不按常规套路写了。

跟前面十几家生物制药公司不一样,这个是研发医疗器械的。跟最近上市的康德莱医械(01501)有得一比,都是心内介入器械制造商。

这是一家很牛逼的公司

1、公司核心产品进度十分乐观,已经推出了一款,另有两款正在申请注册或者准备注册。

2、从已推出的产品看,前景十分乐观,占中国市场份额接近80%且当前市场供不应求。招股书披露:2018年,使用VenusA-Valve进行TAVR手术的四家1级三甲医院共计进行约800台TAVR手术,而这四家医院有4,000多名患者可进行TAVR手术。

另外一款即将推出的产品可用于治疗先天性心脏病。预计该产品2025年的市场规模为1.18亿美元,2020年至2025年的复合年增长率为57.8%。

3、投资人牛逼,Pre-ipo募集了近10轮,投资人包括:红杉资本、高盛以及包括招银在内的多家产业基金。虽然有些较发行价折让非常大,但是有1年禁售期;

4、基石投资阵容也非常豪华,高瓴资本和新加坡主权基金同时站台,而且是大手笔认购。

这个公司研发能力也是相当强悍的,专利拿了近200个,有康希诺(06185)的既视感。

跟着大资金走就完事了,孖展已经说明了一切,什么分析都不重要。辉立第一天就干了110亿。

但是这个可不像康龙化成那样容易中签,1手中签率应该在40%左右。

希望涨幅能有康德莱一半,因为这个比康德莱大很多。

很多人在等康宁杰瑞,我建议先上的菜先吃。

(编辑:李国坚)

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