瑞银:因比亚迪电子(00285)金属外壳及零部件盈利佳 升目标价至6.5元

作者: 何鹏程 2016-10-17 10:43:18
​瑞银发表研究报告,指比亚迪电子(00285)为三星提供金属外壳,但主要为S系列,而近期停产的Note 7,则因其数量相对较少,故认为影响相对有限,不过仍需进一步观察事件对S系列的影响。

瑞银发表研究报告,指比亚迪电子(00285)为三星提供金属外壳,但主要为S系列,而近期停产的Note 7,则因其数量相对较少,故认为影响相对有限,不过仍需进一步观察事件对S系列的影响,因三星或会因此将内部生产线转移至S系列。

该行指,预期公司的金属外壳业务下半年将提升4%至52亿元人民币,虽然三星收入将降低,但内地的品牌代工业务需求仍升,相信利用率将与第二季相当,不过因客户需求转变,令中高端产品的设计也将转变,因此该行认为明年的业务仍旧不够稳定。

该行又预计,公司的零部件业务将占总收入的60%,但毛利则较金属外壳低,因此盈利占比只有约15%,升2016-2018年每股盈利预期至0.51、0.56及0.61元人民币,以反映金属外壳业务盈利表现,及零部件收入业务增加,目标价由6元升至6.5元,评级“中性”。


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