研究

中金:内银处估值低位 看好建行(00939) 中行(03988)及农行(01288)

2019年9月30日 15:17:35

智通财经APP获悉,中金发布报告称,目前A/H内银股现价分别相当于2019年预测市帐率0.84及0.68倍,估值隐含的A/H银行不良率为15.2%及18.4%,甚至高于锦州银行(00416)的14%,因此认为股价已反映宏观经济不利的因素。目前A/H四大行股息率超出十年期国债收益率水平为1.8%及3.1%,因此相信内银H股已处于估值低位。

该行称,今年第三及四季度内地银行股拨备前营业利润(PPOP)按年增速会有大幅度回落,故看好收益及利润出现增长的个股持续跑赢行业。该行推荐高股息的内地银行H股,如建设银行(00939) 、中国银行(03988)及农业银行(01288) ,看好其未来2至3季度的绝对收益表现,目标价分别为8.97港元、4.68港元及4.77港元。

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