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巴菲特买入的是怎样的富国银行(WFC.US)?

2019年9月24日 09:12:26

本文编选自“云蒙投资”微信公众号,作者为云蒙,原文标题为《富国银行到底有多优秀》。

为什么富国银行核心资本充足率和TLAC相差那么大?比如巴菲特当年买入的是什么样的富国银行?富国银行经营的范围和我们差别有多大等等?这些都值得我们深入去挖掘。

富国银行到底有多优秀,优秀不优秀,还是要数据说话。2008年美国金融危机,美国银行业受到很大的重创,富国银行虽然影响较小,但依然遭遇很大的波动,富国银行的不良率提高了好几倍,覆盖率急遽下降,营业收入和利润下滑很严重,然后开始回升,剔除这几年特殊状态。让我们看看美国经济从2012年开始复苏至今富国银行的表现。

一、资产规模这些年共增长了33%。富国银行资产规模增长最快的年份2014年为10.7%,最慢的年份2018年为-2.9%,2012年以来富国银行总资产增长了33.2%,贷款规模共增长了19.2%。

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二、营业收入基本上是一条直线。富国银行这几年营业收入的增长最快也不超过3%,最慢也是降低2%之内,所以2012-2018年营业收入基本上是一根直线,总共增长了0.4%。

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三、净利润共增长了14.9%。富国银行2013年净利润同比增长16%,也就是说如果剔除2013年的增长,或者说以2013年为基数,我们会看到这些年富国银行的净利润是下滑的。

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四、净资产收益率平均为12.46%。净资产收益率ROE最高的年份2013年为13.87%,最低的年份2017年为11.35%,过去七年平均值为12.46%。总资产收益率ROA最高的年份2013年为1.51%,最低的年费2017年为1.15%,七年平均值为1.31%。

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五、分红率平均为34.05%。富国银行分红率最低的年份2012年为26.19%,最高的年份2018年为38.32%,七年数据平均分红率为34.05%。

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六、拨备总额持续下降,覆盖率持续上升。拨备总额最高的年份是2012年内为170.6亿美元,最低的年份2018年为97.75亿美元,这些年拨备总额是在持续下降。覆盖率最高的年份2018年为151.47%,最低的年份2012年为82.88%,这些年覆盖率是在持续上升的。

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七、核心资本充足率平均为11.17%。核心资本充足率最高年份2017年为12.28%,最低年份2012年为10.12%。这七年核心资本充足率平均为11.17%,一级资本充足率平均为12.80%,资本充足率平均为15.88%。

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八、不良贷款率平均为1.37%。不良率最高的年份是2012年内为2.57%,不良率最低的年份为0.68%,这些年不良率一直在下降,七年平均不良率为1.37%。不良贷款余额也是在持续下降,从2012年的205亿美元到现在的65亿美元。

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