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国泰君安:维持北京首都机场(00694)“增持”评级 目标价10.68港元

2019年9月19日 09:17:03

智通财经APP获悉,国泰君安发布报告称,北京首都机场(00694)上半年跑道维护和重大任务保障,导致飞机起降架次和旅客吞吐量减少。但是出入境旅客吞吐量依然增长,占比提高一个百分点。下半年重大保障任务和转场分流将使交通流量继续承压,但转场航司的国际和地区航班占比偏低,出入境旅客吞吐量有望继续增长,预计出入境旅客占比将提升。

该行称,上半年首都机场免税店销售收入增长25%左右,3月中旬开始免税销售分成比例提高,推动首都机场国际零售业务收入增长66%。下半年分成比例提高的贡献消退,国际零售业务收入有赖于免税销售收入的增长。

为提高运行效率、完成重大任务保障,上半年修理与维护、运行服务、绿化及环卫等费用合计增速28%,预计下半年仍将较快增长。转场期间,驻场航司的布局调整和航站楼装修改造,将推动相关成本提升。所幸随着转场导致的交通流量下降,安保和运行服务等外包费用有望下降。

该行表示,维持“增持”评级,维持目标价10.68港元。

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