研究

交银国际:降中国东方航空(00670)目标价至4.37元 维持“中性”评级

2019年9月4日 11:38:13

智通财经APP获悉,交银国际发表研究报告,表示基于中国东方航空(00670)收益持续面对压力及需求带来的动力停滞,维持其“中性”评级;下调对其今年两年预测,以反映高于预期的成本增长,下调对其目标价20.5%,由5.5元降至4.37元。

东航上半年收入按年增8%至589亿元人民币,纯利跌14.8%至19亿元人民币。交银称,基于下半年国际客运收益更稳健,以及客运人公里(RPK)增长加快,预计其全年纯利达41亿元人民币。

交银提到,东航的国内客运收益为三大中资航空公司中跌幅最大,同比下跌2.6%;大规模扩展路线到低线城市下,国内航线可用座公里(ASK)增长强劲,预计其下半年的收益仍受压,因需求放缓下,该公司仍维持高运力增长目标。长远而言,东航强大的国内网络助其最有效地捕捉国内需求复苏。对于今年,国内需求似乎不会在下半年显著反弹,预期集团面对充满挑战的市场环境。

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