国信：安踏(02020)上半年业绩超预期 维持其“买入”评级

智通财经APP获悉，国信证券发表研究报告表示，安踏体育（02020）作为国产体育用品龙头，盈利能力强，品牌矩阵丰富，长期空间广阔。公司今年上半年业绩超预期，该行小幅上调其盈利预测，预计公司2019-2021年净利润增速达29.1%/21.9%/22.2%，EPS分别为1.96/2.39/2.92港元，当前股价对应PE分别为25.7x/21.1x/17.3x，维持其“买入”评级。

该行指出，安踏于7月22日发布公告称，2019年上半年经营溢利将增长不少于50%，以及本公司股东应占溢利将增长不少于25%。该行认为，安踏经营杠杆释放推动业绩增长超预期，行业高景气度延续，品牌差异化发展空间大，但消费需求疲弱，集团品牌销售不及预期，且新品牌发展进度不及预期。