研究

大和:维持中国铁塔(00788) 目标价1.36港元 评级“沽出”

2019年7月12日 11:25:02

智通财经APP获悉,大和发表研究报告称,因看好公司收入增长前景,预计公司2018至2021年收入年复合增长率为8.6%,指出公司租赁比率好于预期,所以重申中国铁塔(00788) “沽出”评级,基于加权公允价值计算,维持目标价1.36港元,报告指出公司未必完全得益于内地5G发展。

该报告表示,内地3大电信运营商中,中国联通(00762)已关闭其2G网络,中国移动(00941)、中国电信(00728)则指需长时间部署5G计划,现阶段内地逐步退役180万个2G基站影响公司收入增长前景。

该行又称,中国铁塔5G发展需额外或更高的资本支出,如升级电力接驳及通风系统等。由于2G被5G取代,能否为此要求电信营运商在中国铁塔额外投资给予弥补,现仍在商讨中。基于上述两因素,就算中国铁塔作为国有企业,其主要客户是股东,营运风险并非低于其他内地电信运营商。


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