研究

野村:料税务优惠利好内险股 升中再保(01508)及国寿(02628)评级至“买入”

2019年5月30日 12:54:29

智通财经APP获悉,野村发表报告,称财政部对内险新税务佣金扣除政策会利好利润较高的内险股,上调中国再保险(01508)及中国人寿(02628)评级,均由“中性”升至“买入”,予中国再保险目标价1.79港元,国寿为24.01港元。

报告指出,财务部公布提高保险公司手续费及佣金支出可税前抵扣的比例,其中财险公司由15%提高到18%,寿险公司由10%提高到18%。野村估计,2018年有效税率较高的内险受惠较大,国寿去年有效税率14.3%;中国平安(02318)为26.2%;中国太保(02601)为34.2%;新华人寿(01336)为24.6%;中国太平(00966)为32.7%;中国财险为33.9%。在人寿保险范围,高毛利定期寿险产品首年佣金相对,相信该类产品比重较商的寿险内企会最受惠,新政策潜在利好,支持野村较看好高毛利的内险股,如平安保险、太保及新华。

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