研究

交银国际:重申信义光能(00968)“买入”评级 目标价5.32港元

2019年5月29日 13:57:28

智通财经APP获悉,交银国际发表研究报告称,信义光能(00968)如期完成分拆信义能源(03868)上市,重申“买入”的投资评级,目标价5.32港元不变。

报告指出,信义光能完成分拆信义能源上市,前者持股比例由75%降至53.7%,而后者发行价1.94港元对应2018年市盈率12.4倍或市净率1.4倍,显著高于同业;另外,信义能源上市后一个月内将从信义光能收购540兆瓦光伏电站,目标售价对应约1.3倍市净率,而信义光能未来仍会持续向信义能源出售电站。

交银认为,信义光能将向信义能源出售电站,加上信义能源的执行高派息政策,这将为信义光能的光伏玻璃扩产提供充足资金,并预计其将进一步加速扩产,将其2020-2021年产能预测由1.08万吨及1.28万吨上调至1.18万吨及1.38万吨,及将其2021年销量预测上调6.2%。

另外,该行综合考虑分拆后少数股东损益增加,以及光伏玻璃业务加快发展,将信义光能2019-2020年每股基本盈利预测分别调整至0.3港元及0.36港元。

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