研究

小摩:大升安踏体育(02020)目标价至66港元 评级“增持”

2019年4月26日 15:46:29

智通财经APP获悉,小摩发表的报告表示,将安踏体育(02020)目标价由47.5港元上调至66港元,评级“增持”。

报告显示,公司早前参与了晋江举行的贸易展览活动,并与行业人士会面。考虑到Amer Sports的财务影响将在今年4月1日起反映在安踏体育的表现上,小摩对公司基本面看法转向正面。该行指出旗下Fila品牌有强劲表现,新品牌管理举措预计会带来更好的协同效应,将其2019-2021年盈利预测上调3-7%,现时估计2019-2021年销售及净利年复合增长将分别为19%及21%。

由于童装市场渗透至家庭友好产品、店铺扩张、供应链改善及品牌办识度提升等,该行估计Fila今年将持续增长势头,将品牌的增长预测由35%提升至38%。Fila店铺扩张将继续聚焦于一、二线城市,并选择性在高端产品有需求的三、四线城市发展。

该行表示截至今年四月,公司大致完成策略重组并改善其多品牌的管理,现时公司品牌分类包括功能性(安踏及Sprandi)、时尚(Fila及Kingkow)以及户外(Descente、Kolon、Amer旗下的Acr'teryx和Salomon),同一分类的品牌将拥有类似的供应链及零售管理资源,相信可助增加协同效应。

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