研究

瑞银:微降中远海运港口(01199)目标价3%至9.7港元 维持“买入”评级

2019年4月26日 11:21:44

智通财经APP获悉,瑞银发表研究报告,下调中远海运港口(01199)其目标价3%,由10港元降至9.7港元,维持“买入”评级,相信长远增长故事仍存。瑞银引述公司管理层称,重申其全年吞吐量增长低双位数和均价持平目标,资本开支为17亿美元,会继续留意收购机会。

公司2019年首季经常性盈利跌16%,逊于该行及市场预期。该行下调公司今年盈测约4%,以反映首季业绩;但维持对其2016至2021年间,五年内盈利倍升的目标有信心。瑞银另降公司2020至2021年盈测约3%。

该行表示,虽然公司附属港口首季吞吐量升13%,首季收入升4%,仅毛利及码头利润则分别跌5%及16%。为反映厦门远海集装箱码头折旧成本上升,带来的毛利率恶化,该行降中远海运港口盈测。不过,该行预计公司可通过改善新建码头利用率及采用N4码头运营系统,以改善效率。

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