研究

大和:上调煤气(00003)目标价至19.7港元 降评级至“持有”

2019年4月16日 11:31:49

智通财经APP获悉,大和资本发表报告,将煤气(00003)目标价由18.9港元上调至19.7港元,评级由“跑赢大市”降至“持有”。大和预测美联储局于今年初货币政策转趋“鸽派”,煤气表现与恒指同步,年初至今已累升17%。市场普遍预测美联储局今年余下时间内不太可能加息,煤气今年预测股息率约2厘已经算是高水平,虽然低于粤海投资(00270),不过已经是香港公用股中最优越。

报告指出,公司在内地城市燃气业务已开始产生正自由现金流,旗下中国合资2018年的股息,已由2016年的22亿元增加至26亿元,预计可于2019年-2021年为煤气带来额外近12亿元现金流。

随着煤气持续由昂贵的汽油转去较便宜的天然气,公司有可能进一步加价近4.5%至6%,从而维持高利润率的香港燃气业务,同时在稳定的燃料成本附加费上,保持一个稳定的总收费。

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