研究

瑞银:上调舜宇光学(02382)目标价至130港元 维持“买入”评级

2019年4月10日 10:36:35

智通财经APP获悉,瑞银发表报告,上调舜宇光学(02382)股份目标价,由120港元升至130港元,此按现金流折现率作估值,维持“买入”评级。该行认为集团股价并未完全反映因手机镜头产品组合改善,以及镜头模块收入更为强劲而带来的潜在上升。

该行预计,舜宇可保持其在先进设计镜头模块市场的主导地位,并通过提高收益率逐步改善其盈利能力。集团今年上半年镜头模块毛利率的疲弱己被市场充分预期,而集团的指引保守。由于镜头模块今年上半年的毛利率表现疲弱,该行下调对舜宇今明每股盈利预测7%,但明年及2021年的股盈利预测则分别上调1%及4%,以反映镜头模块产品均价提升。

报告指出,集团的镜头模块及手机镜头业务可受益于镜头升级趋势持续,虽然在提高三镜头模块收益率方面面临挑战,或将限制集团在2019年上半年的毛利率改善,但相关产品门槛高,而且产品的均价更高和竞争更少。

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