研究

大摩:维持中车时代(03898)目标价60.4元 评级“增持”

2019年3月27日 17:50:59

智通财经APP获悉,摩根士丹利发表研究报告称,中车时代电气(03898)去年纯利升3.4%至26.5亿元人民币,符市场预期,较部分投资者塬预期按年倒退为佳。去年核心产品毛利率稳定,现金流明显改善。

该行认为内地铁路设备需求今年明显增长,主因客运、货运需求稳固,及新铁路竣工加快;相信中车时代可从中受惠。此外,受去年中铁总订单支持,该行对中车时代今年在动车组牵引系统市占扩张看法乐观,料帮助公司盈利跑赢行业。

该行称,中车时代现估值相当于今年预测市盈率13倍,估值吸引,料2018至2020年间盈利年均复合增长达27%,并料今年盈利同比增长加快至32%。虽然该行削减中车时代今明两年盈测分别8.9%及8.8%,但维持对其长远增长正面看法,短期下调盈测不代表对公司基本面看法改变。因此,维持予目标价60.4元,评级“增持”。

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