德银：下调华晨(01114)目标价至9元 评级“买入”

智通财经APP获悉，德银发表研究报告称，华晨(01114)2018年纯利同比升33%至58亿元人民币，较该行预期低4%。宝马合营盈利贡献同比升19.2%至62亿元人民币，较该行预期低2%。

管理层称宝马合营2019年销量增长目标为16%(与该行预期的15%相若)，毛利率前景展望稳定。该行预期宝马合营2019-2021年盈利复合年增长率将放缓至14%水平，但表现仍然不错。该行将华晨目标价由9.1元降至9元，评级“买入”。