研究

大和:升华晨(01114)目标价至7.5元 维持“持有”评级

2019年3月27日 11:49:36

智通财经APP获悉,大和发表研究报告称,华晨中国(01114)昨日(26日)就去年业绩举行分析员会议,公司去年核心盈利同比增19%至61亿元人民币,较该行预期低29%,主因受累去年下半年华晨宝马合营净利润率逊预期,但公司将推出新型号汽车,故仍料2019至2021年盈利同比强劲增长13至19%。将目标价由7元升至7.5元,维持“持有”评级。

报告称,华晨管理层重申,将出售华晨宝马25%股权所得款项,大部分用作派特别息,但并无就确实金额及时间表作出进一步承诺。该行考虑到华晨年度分派比率约10%(同业介乎10%至50%),相信特别股息的最后金额或令市场失望,因此,预料股价将持续受压,建议投资者趁反弹锁定利润离场。

该行称,华晨现估值合理,相当于今年预测市盈率4.6倍,但另方面,由于华晨宝马基本面仍强劲,料华晨股价进一步恶化的概率有限。

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