研究

瑞银:下调润电(00836)目标价至12.7元 评级“中性”

2019年3月26日 12:57:12

智通财经APP获悉,瑞银发表研究报告称,将润电(00836)2019至2021年的盈利预测下调20%,以反映较低的利用率预期,将其目标价由16元下调至12.7元,维持“中性”投资评级。虽然2019年的估值预期看来吸引,但相信许多投资者对其短期现金创造能力仍抱怀疑态度。

该行料公司2019年的每股派息0.7元,意味股息率5.8%,对部分投资者而言未必吸引,而公司的派息政策转变为维持稳定的40%派息比率,将会增加每股派息的波动性。管理层解释,派息政策的转变主要是由于去年录20亿元煤矿处置亏损;资本开支要求增加;以及要负债比率维持在60%以下等原因所致。

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