瑞银：下调润电(00836)目标价至12.7元 评级“中性”

智通财经APP获悉，瑞银发表研究报告称，将润电(00836)2019至2021年的盈利预测下调20%，以反映较低的利用率预期，将其目标价由16元下调至12.7元，维持“中性”投资评级。虽然2019年的估值预期看来吸引，但相信许多投资者对其短期现金创造能力仍抱怀疑态度。

该行料公司2019年的每股派息0.7元，意味股息率5.8%，对部分投资者而言未必吸引，而公司的派息政策转变为维持稳定的40%派息比率，将会增加每股派息的波动性。管理层解释，派息政策的转变主要是由于去年录20亿元煤矿处置亏损;资本开支要求增加;以及要负债比率维持在60%以下等原因所致。