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花旗:降长汽(02333)目标价至3.53元 评级“沽售”

2019年3月26日 11:08:58

智通财经APP获悉,花旗发表报告称,长汽(02333)受累毛利率按季下跌,导致去年盈利52亿元人民币(下同),略逊市场预期约2%。整体而言,去年业绩缺乏惊喜,但自由现金流由2017年录得负69亿元,转为2018年急增至130亿元,库存周转天数亦同比减少5日至20日。

不过该行认为长汽2019年至2021年自由现金流将再次转为负数,因销售组合倾向新能源汽车,将会令整体应收帐天数增加,以及料2019至2021年总资本支出为52亿/55亿/57亿元。

该行将长汽目标价由3.61港元微降至3.53港元,相当于2019年预测市帐率0.5倍,维持评级“沽售”。

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