研究

瑞信:升万科(02202)目标价至32.7元 评级“中性”

2019年3月26日 11:03:35

智通财经APP获悉,瑞信发表研究报告称,万科(02202)去年核心利润同比增32%至350亿元人民币,毛利率由32%扩大至37%,净负债率回落至30.9%,股息收益率约为4%,均符合该行预期。

该行引述管理层透露,今年新建项目同比跌36%,建成项目则同比升12%,但管理层未有给出全年销售目标。该行认为,万科今年合约销售将同比增9.4%,不过管理层指目前的毛利率水平不可持续。

该行称,万科销售增长泛善可陈,将2019及2020年盈利预测分别上调1%和6%,按资产净值计,将目标价由31.7港元上调至32.7港元,净资产值折让目标为30%保持不变,维持其“中性”投资评级。

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