研究

麦格理:降耐世特(01316)目标价至12.5元 评级“跑赢大市”

2019年3月22日 13:41:19

智通财经APP获悉,麦格理发表研报称,下调耐世特(01316)目标价,由16.6元降至12.15元,反映汽车业务估值下调,维持“跑赢大市”评级,但指该股短期内欠缺利好催化剂。该行亦分别下调对该股今明两年纯利预测5.3%及4.5%,反映中国需求疲软。

该行称,先进驾驶辅助系统(ADAS)相关股票的泡沫虽已爆破,但见到该下一代科技将于2020及2021年起成为推动业务增长的主要动力。耐世特的相关产品订单占总数21%,较去年中的16%高,新能源汽车相关订单占比,亦较去年中提升1个百分点至9%。相信ADAS产品将于2025年占公司销售逾半。

该行还称,耐世特业务组合持续移向电子式动力辅助转向系统(EPS),占订单七成。该产品毛利率高,有助进一步稳定公司的毛利率。

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