小摩：降敏实(00425)评级至“减持” 目标价降至15元

降敏实评级至“减持” 目标价降至15元。

智通财经APP获悉，摩通发表报告称，敏实(00425)去年下半年业绩表现逊市场及该行预期20%，受累于销售放缓，同时毛利率及运营利润率亦降至近历史低位，内地汽车行业表现停滞不前为主要原因，而该行认为至今年第四季前亦不会有改善。该行降今明两年盈测30%，以反映行业销售维持及毛利率下降。

该行认为，敏实估值已过高，评级自“中性”降级至“减持”，目标价自30元削半至15元。

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