里昂：维持港灯(02638)“沽售”评级与目标价6.6元

智通财经APP获悉，里昂发表报告称，港灯(02638)去年业绩中，最值得关注是2019年的派息指引。该公司已指出，除非出现不可预见的情况，预期股份合订单位持有人于2019年的分派将有约20%的减幅。另外，于新利润管制协议下，自今年1月1日起，准许利润上限亦由9.99%下调至8%。

报告称，此前考虑到港灯回报减少及资本支出预算大幅增加，故预计2019年分派将下跌18%。但港灯2019年预测市盈率达27倍，是该行覆盖的公用股中，估值最高的股份之一。基于其过往估值是获逾5%的股息率所支持，但今年股息率料跌至约4%，故该行预计港灯股价进一步受压，维持“沽售”评级，目标价6.6元。