研究

野村:下调会德丰(00020)目标价至68.6元 评级“买入”

2019年3月13日 10:54:11

智通财经APP获悉,野村发表研究报告称,会德丰(00020)去年基本纯利升9%至132亿元,全年每股分派亦增约9%至1.55元,符预期,反映其现金流及资产负债表稳健(去年底净杠杆率仅13%),及管理层在增加派息方面的承担。该行认为,会德丰估值仍十分吸引,并提升今年每股盈测3%,反映对系内九龙仓(00004)及九龙仓置业(01997)的估算,及最新项目竣工进度;维持予会德丰“买入”评级,目标价由73元降至68.6元。

报告称,会德丰去年住宅物业合约销售增52%至260亿元,主要受将军澳日出康城5期Malibu、启德Oasis Kai Tak及将军澳Monterey带动。该行认为,其有效执行本港物业发展策略,及资产流转快速,有助锁定2019及2020财年大部分本港发展物业利润。

报告还称,野村喜好会德丰吸纳土储策略,专注快速发展的启德及将军澳区。今年入帐盈利料来自Monterey及Oasis Kai Tak销售单位收入确认。该行认为,今年上半年会德丰旗下日出康城7期或展开预售。

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