大摩：上调中升(00881)目标价至25元 评级“增持”

智通财经APP获悉，大摩发表研究报告，相信中国乘用车销售放慢，是买入中升(00881)的机会，因高效率、强劲的管理和执行力，可令公司成为赢家，目标价由24元升至25元，评级“增持”。

该行认为，公司下半年纯利同比跌7%，与上半年持平，因下半年零售折扣提高，宝马、奥迪、奔驰等品牌新车毛利较低，同时开支亦因公司发行可换股债券而提升。虽然下半年需要相对减弱，但相信其品牌的汽车组合较同业有优势。

该行称，中国乘用车市场于去年第三及第四季录8%及15%的跌幅，令1,000-2,000间4S店关闭，当中以小型店为主，但市场加速整合对大集团如中升等有利。而中升自16年起一直积极收购4S店，至去年上半年店舖数目升至298间(2015年底213间)，加上售后服务、汽车金融等的业务，带动公司的表现增长，列为行业首选。