大摩：予九龙仓(00004)目标价27元 评级“增持”

智通财经APP获悉，大摩发表的报告指，九龙仓(00004)2018财年基础每股盈利为2.14元，与该行早前预测的每股2.11元相近，全年派息每股0.65元，反映派息比率为30%，与去年上半年一致，公司同时宣布往后派息比率最少为三成。该行认为公司股价较资产净值折让达50%，现价估值吸引，而其净负债比率亦由6月时的20%降至18.5%，予目标价27元，评级“增持”。

该行称，其投资物业核心盈利按年增长43%至11亿元，主要受惠成都项目EBIT按年增长59%、成功推出长沙IFS项目以及重庆IFS项目持续增长。而内地合约销售在去年第四季显着增长，带动全年升至228亿元人民币，高于早前的目标220亿元人民币。在其它股权投资方面，撇除绿城中国策略投资，组合去年帐面亏损56亿元。