里昂：下调中石化(00386)目标价至8元，维持评级“买入”

智通财经APP获悉，里昂发表报告称，中石化(00386)早前受到油价大幅下跌的打击，展望今年，油组决定减产将缓和市场的波动，并使油价逐步反弹至该行每桶70美元的长期预测，属于中石化可将炼油盈利最大化的最佳点。

该行相信，将有三项催化剂可推动集团股份表现跑赢，包括盈利持续恢复；更大的股东现金回报；以及零售业务上市使价值释放。 

里昂下调对中石化今年至2021年各年盈利预测分别10.3%、6.9%及6.4%，股份目标价由8.3元降至8元，相当于2020年预测市盈率为10.9倍，及预测市账率1.1倍，并重申“买入”评级。

该行认为，集团在石油衍生产品上的巨额亏损，或代表其盈利周期见底，而盈利持续复苏将推动中石化股份表现跑赢，推动其每股盈利在2018年至2021年可有约10%的年均复合增长率。