时富：予长实(01113)目标价75港元 评级“买入”

智通财经APP获悉，时富金融予长实(01113)评级“买入”，称财务状况稳健，并购有利长远收益，目标价75港元。

时富称，尽管旗下中环中心及和记大厦租金收入减少，该行预计长实的公用业务整合(能源管理综合服务德国供应商ista､澳洲的能源公用事业资产公司DUET)､加拿大建筑设备和服务提供商Reliance Home Comfort､飞机租赁，加上伦敦新收购的5 Broadgate的租金收入，将支持公司核心利润增长。考虑到旗下土地储备已降至近1亿平方呎，收购土地步伐停滞不前，预计长实将继续向综合性业务转型。该行认为其公用事业风险可为其股价提供强大的防御性。

另外，长实于2018年宣布收购英国伦敦5Broadgate物业。与公司于2018年较早前出售的中环中心相比，5Broadgate物业的呎价仅及中环中心三分之一，而公司仅运用出售中环中心所得的四分之一金额，购入5Broadgate物业，每年可得租金收入接近中环中心的一半。如果以这两座物业之成交价计算，5Broadgate物业的租金回报率，较中环中心高接近1倍。

该行相信，就长线而言，公司将继续出售低回报项目，并购入较高回报的长期固定收入项目。事实上，集团2018年财年负债比率为1.9%，拥有大量现金，财务状况稳健，有利进一步实行全球并购行动，尤其是近期经济转差时收购优质项目，为长线向较高固定收入发展而铺路。

报告提及，自2016年以来，集团动用合共多于87亿港元先后多次回购公司股份，以反映管理层对公司发展的信心。