研究

花旗:维持粤海(00270)目标价15港元 评级“中性”

2019年1月21日 16:06:17

智通财经APP获悉,花旗集团发表研究报告称,粤海投资(00270)现时估值较高,预测市盈率为19.1倍,但预料公司来自供水及物业项目的贡献会增加,将2018至2020年盈测调高1至2%,目标价维持15港元,评级“中性”,并预计派息比率将由2017年的70%升至2020年的75%。在中国环保行业中,该行较看好光大国际(00257)。  

花旗表示,于粤海投资首三季税前盈利中,有70%来自供水业务,较具防守性,13%来自物业业务,亦有出现增长。期内,公司有7个新的供水项目,总资本开支为41亿元人民币,而2019至2020年的年均资本开支预算为20至30亿元人民币。  

花旗又提到,公司向香港供水的特许权利将于2030年前完结,公司需向广东省政府缴交收入的5%,作为水资源费用,于特许权结束后,相关费用或会调高。

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