瑞银升富力地产(02777)评级至“买入” 目标价上调至15.54元

瑞银报告表示，富力地产(02777) 中期业绩强劲，管理层有意将中期派息比率增至40%，估计股息收益率将提升至7.6%，较该行预测高出5个百分点，令公司有望获重新评级，该行将其2016/17/18年股息预测上调30%、26%及14%，目标价由12.13元上调至15.54元，意味预测市盈率由5.5倍升至6.2倍，评级由“中性”升“买入”。

该行称，集团预测未入账销售达590亿元人民币，显示公司有能力提升毛利及经营利润，优于该行预期。由于内地主要城市房价迅速增长，因此将2016-18年毛利率预测上调至平均33%(原预期32%)。此外，集团销售及一般行政费用下降，也有助提升经营利润至26%(原预期25%)，加上财务成本亦有所下降，及存货周转率加快，因此上调2016/17年盈测14%及10%。