研究

瑞银:首予时代中国(01233)目标价10.6港元 评级“买入”

2019年1月7日 16:52:58

智通财经APP获悉,瑞银发表研究报告,首予时代中国(01233)“买入”评级,目标价10.6港元,相当于今年预测市盈率4倍。报告称,其2017年至2018年上半年理性购地、资产流转较其他中小型内房为快、杠杆率低于同业、估值吸引,及潜在出售或置换城市重建项目,或带来上行空间。

报告称,时代中国现价相当于今年预测市盈率3.1倍,预测收益率达9.8%,而瑞银覆盖同业市盈率平均5.6倍,收益率6.9%,或源于时代中国流动性及市值较低。因此,报告认为,市场仍未考虑时代中国高资产流转、理性购地及城市重建的优势。即使存在高度不确定性,瑞银称,时代中国潜在出售或置换城市重建项目,在丰厚利润率带动下,或引发公司估值重评。

瑞银预计时代中国2018至2020年各年每股盈利分别1.82、2.37及3.13元人民币;并预计今年公司合约销售同比增长25%。

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