研究

瑞信:维持德昌电机(00179)“中性”评级 降目标价至21港元

2018年11月8日 10:41:38

智通财经APP获悉,瑞信发表研究报告指出,德昌电机(00179)上半财年业绩逊于预期,惊讶之处在于其毛利逊于预期,同比跌1.1个百分点至23.8%,主因是欧洲厂房的利用率因产品延期而下降、更多低利润贡献产品的销售以及劳工及材料成本上升所致。

该行指出,德昌首财季收入同比增长16%,次财季同比增长放缓至3%,相信趋势会持续,因中国与欧洲汽车市场销售同比下跌所致。报告降低德昌2019至2021财年各年每股盈测分别10%、11.9%及8.6%,以反映利润和收入估算下调。

瑞信又指出,因应关税的提升,德昌预期5%的产品收入将会受影响,虽然有很大比例由客户付款,但公司亦正考虑将厂房位置迁出国内,目标价由28.5港元降至21港元,评级维持“中性”。

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