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大摩:中石化(00386)第三季业绩逊预期 预计中石油(00857)第四季可“跑赢”

2018年10月18日 14:39:28

智通财经APP获悉,摩根士丹利发表报告表示,预计中石化(00386)第三季业绩表现逊预期,相信投资者会对其派息前景感忧虑,而中石油(00857)第四季会因冬季供气而提升营运表现,预计中石油将可跑赢中石化,该行均予两股“增持”评级,予中石油及中石化目标价分别7.97港元及9.82港元。

该行称,中石化发盈喜预期今年前九个月纯利可按年升54.7至56.6%,相等于纯利为593.7亿至600.7亿元人民币,不过单计第三季,季内纯利润或在177.7亿至184.7亿,和今年第二季相比下跌约20%水平,而油价在季内有1美元的升幅,表明公司第三季业绩实质将逊于市场预期。

大摩估计,中石化上半年库存收益70亿元人民币,所以在库存低的情况下,第三季炼油的EBIT会下降,预期按季回落10%。虽然第三季的表现会影响投资者对派息的信心,但该行相信明年2月、3月公司仍会有派息,但对高息的预期则有下降。该行估计,中石化于预测2018年及2019年股息回报各为8.5厘及6.9厘。

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