美银美林：下调玖龙纸业(02689)目标价至13.2元 评级“买入”

智通财经APP获悉，美银美林发表报告称，玖龙纸业(02689)截至今年6月底止全年度核心税后盈利按年增长65%至79亿元人民币，表现好于早前公布盈喜指引及该行预期4%。公司期内销量1,300万吨符预期，全年度及下半年度每吨计税后盈利分别为604元及526元人民币，稍高于该行预期。

该行称，玖龙纸业管理层指引指今年7月及8月每吨计税后盈利500元人民币，但该行预计受近期降价影响，9月每吨计税后盈利将降至400元人民币，至10月将受旺季及原材料成本上升等影响而加价。

美银美林表示，调整玖龙纸业2019财年及2020财年盈测1%，重申对其“买入”投资评级，下调对其目标价由16元降至13.2元，此相当2019年财年市帐率1.3倍及市盈率7.5倍，对比其历史平均市盈率16.2倍，认为其估值吸引。